今年9月，潤滑油市場在漲價中度過，延續了2022年以來三個季度的持續高走。面對即將到來的第四季度，潤滑油價格走勢將如何？

綜合廠商、經銷商、消費者、市場分析人士的看法，受多重因素共同作用的影響，四季度潤滑油價格將持續堅挺，年底前難有回落。其主要影響因素有三：

其一，國際環境更趨復雜嚴峻，局部能源危機加劇

俄羅斯石油、天然氣出口量占全球的約25%，俄烏沖突對全球能源供應帶來極大影響。當前，烏克蘭危機的愈演愈烈，以及一些國家為此實行的極限制裁措施，加劇了能源緊缺狀況，尤其是歐洲多國深陷能源困局。在國際政治經濟形勢變亂交織的同時，美國對中國的打壓不斷加碼，疊加新冠疫情的持續影響，全球供應鏈、產業鏈出現紊亂。

俄羅斯總統普京在當地時間9月21日宣布部分動員軍隊，從而引起了全球對石油和天然氣供應進一步短缺的擔憂。9月21日當日，國際油價上漲超過了2%，歐洲股市大幅下跌，美元則升至20年來的最高水平。

中國是全球最大的能源、資源進口國，目前石油供應72%依靠國際市場。國際市場的動蕩、匯率的變化對中國能源供應及下游產業鏈影響巨大，相應的，中國企業的進出口成本也大幅增加。

其二，原油價格波動，可能持續寬幅震蕩

2022年國際油價在高漲后回落整理。9月以來，歐盟分階段實施禁止進口俄羅斯原油的制裁措施，沙特釋放OPEC+可能采取減產措施穩定市場的消息，歐美央行實施緊縮政策對抗通脹，經濟放緩抑制需求預期，伊核協議達成并解除制裁預期……多重多空因素交織在一起，加劇油價波動，原油期價延續震蕩態勢。

對于未來國際油價走勢，分析認為，當前國際原油價格處在供需博弈狀態之中，未來充滿變數，油價仍有可能處于寬幅震蕩的狀態。

從需求來看，在未來一段時間，全球經濟衰退預期抑制消費，形成對油價的消極因素；但同時即將到來的冬季供暖，又將對能源需求產生拉動作用。從供應上看，按此前計劃，西方國家對俄羅斯的一系列嚴厲制裁要在年底開始實施，不可避免也要受到俄羅斯的反制裁，而目前出現的俄烏沖突升級，更使得石油市場供應陷入緊張氣氛；OPEC+閑置產能較低、增產能力不足，美國頁巖油增長預計有限，美國石油庫存也在逐漸減少。因此，四季度油價走勢的不確定性較大，也不排除潛在的上漲風險。

其三，產業鏈壓力尚未解除，廠商無降價意愿

根據中國石油和化學工業聯合會近期發布的報告，在油價高漲的背景下，今年上半年我國煉油行業利潤同比下降25.3%。進入第三季度以來，雖然煉油企業經營狀況有部分緩解，但前期積累的壓力仍未消除，這種壓力也直接作用在下游產業鏈上。從產品市場行情來看，石化下游產品價格普遍走高。

作為煉油下游產品的潤滑油，今年以來在原材料貨緊價揚、多種經營成本同時高企的壓力之下，普遍上調了產品價格。美孚、殼牌、嘉實多、馬石油、長城、昆侖、統一等國際國內潤滑油主要品牌紛紛挺價推漲，9月仍啟動了一輪新的漲價，尤其是美孚等品牌的漲價幅度創出新高。

當前，除油價的波動和煉油產業鏈壓力的傳導之外，疫情帶來的生產不確定性，包裝、物流、人員成本的上升，人民幣匯率的變化等因素，也都對潤滑油行業的運行帶來持續不穩定的影響。因此，對于四季度產品價格制定，在成本壓力仍未消除、外界環境仍錯綜復雜的情況下，各潤滑油廠家均堅定表示并無降價打算。

綜合分析，在多重因素作用下，四季度國內潤滑油市場難以轉入下行通道，但再出現類似前期的大幅上漲可能性也不大，市場行情將以堅挺維穩為主。

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